Un train peut en cacher un autre

Le taux à 10 ans américain vient prêter main-forte au marché actions. Un coup de pouce à ne surtout pas confondre avec une bonne nouvelle…

Malmené depuis le début du conflit iranien, le bon du Trésor américain à 10 ans retrouve quelques couleurs en ce début de semaine avec un taux d’intérêt en baisse de 7 points de base par rapport à vendredi soir. Malheureusement, même si cette baisse vient soutenir mécaniquement le marché des actions à court terme, elle révèle surtout une problématique bien plus profonde.

Alors que le conflit iranien entre dans son deuxième mois, la préoccupation principale des investisseurs n’est même plus de voir l’inflation s’envoler sous l’effet de la flambée des prix du baril de pétrole, mais bel et bien de voir la croissance américaine plombée par la guerre.

Une inflation qui pourrait s’emballer (avec un baril de Brent à 108$ ce matin) doublée d’une croissance qui pourrait caler sous l’effet d’une prophétie auto-réalisatrice d’acteurs économiques en perte de confiance, et voilà le scénario stagflationniste qui se rapproche à grands pas…