Indicateur Accumulation/Distribution (A/D) : fonctionnement et signaux de trading

Définition

Cet indicateur technique de volume mesure le flux d’argent entrant ou sortant d’un produit financier pour évaluer la force de la pression acheteuse ou vendeuse.

Bon à savoir

Ne pas confondre l’indicateur Accumulation/Distribution (A/D) développé par Marc Chaikin avec l’indicateur Accumulation/Distribution de Larry Williams (qui ne prend pas en compte les volumes).

Formule de calcul

L’indicateur Accumulation/Distribution (AD) multiplie la valeur de clôture relative (CLV) de chaque bougieSur un graphique boursier, une bougie représente l’évolution des prix au cours d’une période donnée correspondant à l’unité de temps sélectionnée par le trader (jour, heure, minute). Pour chacune de ces périodes, la bougie contient quatre informations : le plus haut, le plus bas, l’ouverture (le prix au début de la période) et la clôture (le prix à la fin de la période). par son volume, puis additionne ces résultats au fil du temps.

$$ AD = \sum ( CLV \times Volume) $$

Notée CLV pour « Close Location Value », la valeur de clôture relative évalue la position du cours de clôture d’une bougie par rapport à son plus haut et son plus bas.

$$ CLV = \frac{(Clôture – Bas) – (Haut – Clôture)}{Haut – Bas} = \frac{(2 \times \text{Clôture} – \text{Haut} – \text{Bas})}{\text{Haut} – \text{Bas}} $$

Bon à savoir

Ces calculs sont bien évidemment effectués automatiquement par les meilleurs logiciels de trading.

Comprise entre -1 et 1, la CLV pondère le volume de chaque bougie en fonction de sa clôture.

Clôture Bougie	CLV	A/D	Interprétation
Au plus haut	1	Accumulation	Pression acheteuse maximale
Partie supérieure	Positive	Accumulation	Pression acheteuse
À mi-distance	0	Stagnation	Équilibre
Partie inférieure	Négative	Distribution	Pression vendeuse
Au plus bas	-1	Distribution	Pression vendeuse maximale

Si la CLV est positive, l’indicateur A/D augmente (accumulation). À l’inverse, si la CLV est négative, l’indicateur A/D diminue (distribution).

Comprendre l’indicateur Accumulation/Distribution

L’indicateur Accumulation/Distribution est une courbe cumulative.

À son point de départ, l’indicateur Accumulation/Distribution vaut zéro.

Puis pour chaque nouvelle unité de temps, l’indicateur ajoute à sa valeur précédente le produit de la valeur de clôture relative de la nouvelle bougie par son volume.

Bon à savoir

Par défaut, le point de départ de l’indicateur Accumulation/Distribution correspond au premier point de données disponible sur le graphique boursier analysé, mais le trader reste libre de choisir un autre moment clé (par exemple, le plus haut ou le plus bas de la séance en cours).

Pour l’analyse, la valeur absolue de la courbe n’a pas d’importance, seule compte sa direction (augmentation ou diminution) et son comportement par rapport à la courbe des prix (confirmation ou divergence).

Grâce à son analyse raffinée de la relation entre prix et volumes d’échange, l’indicateur Accumulation/Distribution met en évidence les situations de divergences, où la tendance des prix n’est pas confirmée par l’évolution des volumes.

Car oui, aussi surprenant que cela puisse paraître, il est possible d’observer des prix qui montent alors que les volumes vendeurs sont majoritaires (distribution), ou bien des prix qui baissent alors que les volumes acheteurs sont majoritaires (accumulation) !

Comment afficher l’indicateur Accumulation/Distribution

Toutes les plateformes de trading les plus sérieuses proposent gratuitement l’indicateur Accumulation/Distribution.

Sur ProRealTime, il suffit de cliquer sur l’icône « Indicateurs » et de sélectionner l’indicateur dans leur bibliothèque pour qu’il s’affiche automatiquement sous votre graphique boursier.

Trader l’indicateur Accumulation/Distribution

Trader les confirmations

Une confirmation A/D se produit lorsque le cours de bourse et l’indicateur A/D se déplacent dans la même direction. Cette configuration signale la force de la tendance en cours et la possible poursuite de la tendance.

Les confirmations haussières se produisent lorsque les prix forment des points haut de plus en plus haut et que l’indicateur A/D fait de même. 

Les confirmations baissières se produisent lorsque les prix forment des points bas de plus en plus bas et que l’indicateur A/D fait de même. 

Trader les divergences

Une divergence A/D se produit lorsque le cours de bourse et l’indicateur A/D ne se déplacent pas dans la même direction. Cette configuration signale un affaiblissement de la tendance en cours et la possible proximité d’un retournement de tendance.

Les divergences haussières se produisent lorsque les prix forment des points bas de plus en plus bas tandis que l’indicateur A/D ne baisse pas, voire qu’il remonte. 

Cette configuration indique qu’en dépit de la baisse des prix, la dynamique sous-jacente commence à devenir plus positive (accumulation), suggérant un potentiel retournement haussier à venir.

Les divergences baissières se produisent lorsque les prix forment des points hauts de plus en plus hauts tandis que l’indicateur A/D ne monte pas, voire qu’il baisse. 

Cette configuration indique qu’en dépit de la hausse des prix, la dynamique sous-jacente commence à devenir négative (distribution), suggérant un potentiel retournement baissier à venir.

Avantages et inconvénients

L’indicateur Accumulation/Distribution n’est pas un indicateur miracle et sa capacité prédictive reste à démontrer. Il permet néanmoins au trader d’obtenir une information objective sur le comportement des prix et des volumes.

AVantages	Inconvénients
Combine l’analyse des prix et des volumes	N’offre pas d’avantage statistique démontré
Renseigne sur la dynamique sous-jacente d’un mouvement de prix	Ignore les gaps de cotation (la formule ne prend en compte que les cours de clôture)
Fonctionne sur toutes les unités de temps	Très sensible lorsque la volatilité est faible (points hauts proches des points bas)

Stratégies de trading

Suivi de tendance

La stratégie de trend following consiste à miser sur une poursuite de la tendance en cours suite à une consolidation.

Dans le cadre de cette stratégie, l’indicateur Accumulation/Distribution permet de :

• vérifier que le marché ne croit pas à la phase de consolidation en cours
• vérifier que le marché mise bien sur une poursuite de la tendance de fond
• miser dans le sens de la tendance de fond lorsque le rebond ou la correction arrive sur des niveaux de prix clés

Marché baissier qui ne croit pas à la poursuite d’un rebond :

Prix	A/D
Baisse	Baisse
Rebondit	Stagne ou baisse

Marché haussier qui ne croit pas à la poursuite d’une correction :

Prix	A/D
Baisse	Baisse
Rebondit	Stagne ou baisse

Retournement de tendance

La stratégie de mean reversion consiste à miser sur un retournement de tendance suite à un excès.

Dans le cadre de cette stratégie, l’indicateur Accumulation/Distribution permet de :

• vérifier que le marché croit fortement à la tendance en cours
• vérifier que le marché ne croit pas vraiment à la proximité d’un retournement de tendance
• miser contre la tendance en cours
• prendre ses bénéfices lors que le marché se met à croire à la nouvelle tendance

Marché baissier qui ne croit pas à la proximité d’un rebond haussier :

Prix	A/D
Baisse	Baisse
Rebondit	Stagne ou baisse

Marché haussier qui ne croit pas à la proximité d’une correction baissière :

Prix	A/D
Monte	Monte
Corrige	Stagne ou monte

Bon à savoir

La présence d’une capitulation caractéristique d’un mouvement d’euphorie en fin de tendance haussière ou d’un mouvement de panique en fin de tendance baissière est souvent l’un des critères attendus par les traders avant d’envisager de prendre position contre la tendance de fond.

Exemple de trading