Le rebond du chat mort

Même un chat mort rebondit s’il tombe de suffisamment haut… Employée pour la première fois par des journalistes du Financial Times en 1985 (et déjà maintes fois ressuscitée), cette métaphore un poil gore utilisée pour désigner un rebond technique sans avenir serait-elle de nouveau d’actualité ?

En remontant ses taux directeurs pour la première fois depuis 2023, la Fed vient d’acter l’entrée des marchés dans un nouveau cycle monétaire plus restrictif. La nouvelle était attendue par 90% des traders, mais cela n’a pas empêché le Dow Jones de décrocher de 1000 points en 90 minutes.

Une chute violente contestée dès le lendemain par une remontée en fanfare…

Un vif rebond interprété par les plus optimistes comme une reprise de la tendance haussière, mais qui ressemble quand même comme deux gouttes d’eau à un rebond technique !

D’une part, parce que la panique n’était pas vraiment au rendez-vous : la nouvelle de la hausse de taux était largement anticipée et les acteurs du marché avaient eu le temps de prendre leurs précautions et de se couvrir contre ce risque.

Et d’autre part, parce que la remontée en flèche du lendemain (alimentée en grande partie par le débouclage des couvertures) ne trouve pour l’instant pas de relais pour poursuivre sur sa lancée.

Seul lot de consolation, cette remontée des taux d’intérêt semble avoir mis Donald Trump face à ses responsabilités : si le contexte inflationniste ne permet même plus à Kevin Warsh (son protégé) de garantir des conditions accommodantes, alors sortir du bourbier iranien est désormais une urgence.

Prévue ce jeudi à Washington, la rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping met le sujet de l’intelligence artificielle à la Une, mais en coulisses, le conflit iranien sera au cœur des négociations, les deux puissances ayant un vif intérêt à mettre un terme aux perturbations énergétiques.