Le calumet de la paix

Les actes comptent plus que les mots. Washington et Téhéran ont beau s’invectiver à longueur de journée, Mister Market fait un pari : au-delà des menaces d’annihilation réciproques, les deux nations sont économiquement contraintes de se retrouver tôt ou tard sur le chemin de la paix.

Alors même si la hache de guerre semble encore à des années-lumière d’être enterrée, le marché anticipe et les indices boursiers remontent en flèche (tout juste retardés ce matin par l’échec des négociations de ce weekend).

Reste une question : la promesse de cette paix du Commerce à venir suffira-t-elle à effacer les conséquences du « choc énergétique » mentionné mercredi dans les Minutes de la Fed ?

Ici aussi, le marché voit le verre à moitié plein.

Même avec un baril de Brent de retour au-dessus des 100$ (suite à l’annonce du blocus maritime du détroit d’Ormuz de la part des États-Unis), les indices boursiers ne paniquent pas.

Et pour cause, sauf surprise majeure, la Fed ne relèvera pas brusquement ses taux en 2026.

D’une part parce que l’inflation américaine ne s’emballe pas outre mesure (l’indice CPI Core du mois de mars publié ce vendredi reste constant avec un rythme annuel de +2,6%), et d’autre part, parce que l’institution américaine s’accommode assez bien d’une inflation supérieure à son objectif officiel.

La Fed a beau être théâtralement indépendante politiquement, elle n’en demeure pas moins fondamentalement bienveillante économiquement…

Face aux quelque 10 000 milliards de dollars de dette arrivant à échéance au cours des 12 prochains mois, Jerome Powell et son successeur sont sans doute prêts à lâcher un peu de mou sur leur objectif officiel de 2% afin que l’inflation vienne éroder la dette à taux bas des années Covid.

Pour résumer, tant que la situation militaire ne dérape pas complètement entre les États-Unis et l’Iran, et tant que la fermeture du détroit d’Ormuz ne fait pas totalement dérailler l’inflation américaine hors alimentation et énergie, l’espoir est de mise !