L’éternel retour

Légende vivante du trading, Paul Tudor Jones mise sur une poursuite du rally. Son argument massue : la révolution IA ressemble comme deux gouttes d’eau à l’arrivée des premiers logiciels, et parce que l’Histoire se répète, nous serions donc à la veille de gains de productivité XXL.

Dans cette analogie cross-générationnelle, Claude serait le nouveau Microsoft, et nous aurions encore de 12 à 18 mois de bull market devant nous avant de voir les indices boursiers chuter de plus de 30% en l’espace de quelques semaines…

Sa prédiction du krach de 2027 sera aussi précise que celle de 1987 ? Affaire à suivre !

Mais Paul Tudor Jones n’est pas le seul à se plonger dans les archives du passé pour tenter d’éclairer la situation actuelle, le futur président de la Fed Kevin Warsh adopte également cette pratique pour revendiquer une politique monétaire américaine plus accommodante.

De son point de vue, la révolution actuelle est semblable au boom technologique des années 90. Les gains de productivité promis par l’IA (structurellement déflationnistes) seraient donc une invitation à baisser les taux sans avoir à se préoccuper d’une flambée inflationniste.

Problème, d’autres pontes de la politique monétaire américaine adoptent la même analogie historique, mais pour en tirer des conclusions… diamétralement opposées !

Pour le président de la Fed de Chicago, quand bien même l’intelligence artificielle offrirait des gains de productivité similaires à ceux des années 90, si les anticipations des acteurs économiques dépassent la réalité, l’économie pourrait surchauffer et entrer en stagflation.

Dans le débat monétaire actuel, toute la question est donc de savoir si l’intelligence artificielle fera baisser les prix, ou bien, si le trop-plein d’investissement fera flamber les prix… Prochain élement de réponse prévu mardi avec la publication de l’indice CPI !