Pétrole et crise d’Ormuz : quel broker pour trader la volatilité du Brent ?

Quand la fermeture d’un détroit fait trembler le cours du pétrole

Une trentaine de kilomètres d’eau séparent l’Iran d’Oman. Par ce goulot transitaient 20 millions de barils par jour, près d’un cinquième de la consommation mondiale de pétrole et plus d’un quart du brut acheminé par bateau. [1] Le conflit avec l’Iran a menacé ce passage, et le marché s’est affolé.

Tout le Golfe en dépend. L’Irak et l’Iran y font transiter près de 95 % de leurs exportations d’hydrocarbures, l’Arabie saoudite environ 90 %. [2] Bouché, Ormuz prive l’Asie et l’Europe d’une partie majeure de leur brut, du jour au lendemain.

L’Agence internationale de l’énergie n’a pas mâché ses mots. Selon elle, c’est la plus grande perturbation d’approvisionnement de l’histoire du marché pétrolier, devant le choc de 1973, la révolution iranienne de 1979 et la guerre du Golfe de 1990. [3]

Le baril s’est envolé. Le Brent a passé les 120 $ en avril, du jamais-vu depuis des années, avant de retomber vers 97 $, début juin, au rythme des négociations entre Washington et Téhéran. La moindre rumeur sur Ormuz le fait bondir ou plonger dans la séance.

Cette nervosité est une arme à double tranchant. Plus le baril bouge, plus les occasions d’entrer en position se présentent. Mais avec l’effet de levier, une seule secousse dans le mauvais sens peut effacer un compte en quelques heures.

Quels instruments financiers pour trader le pétrole ?

Le pétrole ne s’achète pas au baril. S’exposer aux variations de son cours suppose de choisir un produit financier adossé à cette matière première. Chaque classe d’actifs possède un profil de risque différent qu’il est essentiel de connaître avant de passer un ordre.

Certains instruments écartent l’effet de levier et s’adressent davantage à l’investisseur de moyen ou long terme :

• les actions pétrolières, comme TotalEnergies ou Shell, dont le cours dépend de la santé de l’entreprise autant que du prix du brut ;
• les ETF du secteur énergie, qui répartissent le risque sur tout un panier de sociétés ;
• les ETC adossés au baril, qui répliquent le prix du Brent ou du WTI, les deux grandes références mondiales du brut, sans démultiplier les variations.

D’autres actifs permettent de trader avec effet de levier et vise à miser sur les mouvements de court terme avec un niveau de risque plus sérieux.

• L’achat d’options et les knock-outs plafonnent la perte. Acheter une option limite le risque à la prime payée ; la vendre peut coûter bien plus, et dépasse le cadre de cet article.
• Les futures, ces contrats à terme sur le Brent et le WTI cotés en Bourse, montent le levier d’un cran. Sans protection contre le solde négatif, un appel de marge peut coûter plus que la somme engagée.
• Le CFD est le plus accessible, et le plus encadré pour les particuliers [4]  : l’European Securities and Markets Authority (ESMA) impose un levier plafonné à 1:10 sur le pétrole, une clôture automatique à 50 % de marge et une protection contre le solde négatif, qui empêche de perdre plus que le capital déposé [5] .

Le CFD mérite une mise en garde particulière. C’est un produit de gré à gré, où le courtier est la contrepartie de chaque position. Il peut relever les marges ou clôturer la position sans préavis en cas de forte volatilité. Résultat : une très forte majorité des comptes particuliers y perdent de l’argent. C’est aussi le seul instrument pour lequel le régulateur impose un avertissement standardisé aux brokers.

Les caractéristiques de l’instrument ne sont pas les seuls éléments à prendre en compte. Les frais (spread, commission, coût de détention au jour le jour), la qualité d’exécution et les outils d’analyse pèsent aussi sur le résultat.

Trois courtiers pour s’exposer au prix du baril

IG, le spécialiste du CFD et des knock-outs

Difficile de parler courtage CFD sans citer IG. Fondé en 1974 et coté à la Bourse de Londres, le broker couvre le pétrole en CFD, en knock-out et en option vanille, sur le Brent comme sur le WTI.

Le knock-out est l’un de ses meilleurs atouts. Cette barrière fige la perte maximale dès l’ouverture de la position, sans glissement, même si le baril ouvre en forte baisse après le week-end. Une sécurité appréciable sur un actif capable de dévisser brutalement d’une séance à l’autre.

Les outils d’analyse suivent. IG n’oblige personne à utiliser son logiciel maison : le courtier est compatible avec ProRealTime, MetaTrader ou TradingView ou L2.

Bon point pour le résident français : IG fournit l’IFU pour votre déclaration fiscale. De quoi s’épargner la paperasse au moment des impôts.

Notre avis IG détaille les forces et les faiblesses de l’offre du broker.

Interactive Brokers, le pétrole à bas coût

Interactive Brokers joue dans la cour des professionnels. L’américain donne accès aux contrats à terme cotés en Bourse sur le Brent et le WTI, aux options et au CFD pour ceux qui préfèrent. Et il casse les prix : autour de 0,85 $ de commission par contrat de pétrole standard.

Son atout face à la volatilité, c’est le micro-contrat. Le Micro WTI vaut un dixième du contrat standard : de quoi ajuster finement la taille de position quand le baril s’emballe.

Reste l’obstacle habituel d’IB : l’interface. Trader Workstation est redoutable, mais austère, taillée pour le professionnel plus que pour le trader novice. C’est là que ProRealTime entre en jeu. La plateforme française se greffe sur Interactive Brokers et pose un environnement graphique clair par-dessus sa puissance d’exécution.

Côté impôts, c’est le plus problématique. IB ne délivre pas d’IFU : on récupère un relevé des opérations et on remplit sa déclaration à la main, ou via un outil tiers.

Consultez notre avis Interactive Brokers pour plus de précisions.

Saxo, le haut de gamme multi-actifs

Saxo vise le trader exigeant. Chez la banque danoise, le pétrole se négocie en CFD, en futures et en options, sur des plateformes (SaxoInvestor et SaxoTrader) adaptées aux différents niveaux de trading.

Au-delà d’un catalogue d’actifs bien garni et de son statut de courtier réglementé, Saxo offre une palette de comptes et des services conformes aux attentes du marché français. Le courtier fournit l’IFU et évite ainsi à ses clients les inconvénients d’une déclaration manuelle.

La contrepartie, c’est le prix. Saxo facture autour de 3 $ le contrat à terme sur le pétrole Brent, au-dessus de la moyenne du marché.

Retrouvez dans notre avis Saxo le détail de sa grille tarifaire.

Pétrole sous tension : à retenir

Un marché du pétrole secoué par la guerre attire comme un aimant. Quand le baril gagne ou perd 2 à 4 % dans une séance, difficile de résister à l’envie de pousser le levier au maximum. C’est la manière la plus sûre de se faire sortir.

Sur un baril capable d’ouvrir en gap après un week-end de négociations, la taille de la position pèse davantage que le sens du pari. Mieux vaut un levier modéré et une position bien calibrée qu’une intuition juste, mais mal dimensionnée.

Reste à choisir le meilleur courtier, et, en la matière, tout est question de point de vue. Certains privilégient les tarifs quand d’autres regardent la plateforme et les outils disponibles.

IG, Interactive Brokers ou Saxo sont considérés comme des valeurs sûres du courtage. Mais, avant d’ouvrir un compte, prenez le temps de bien comprendre l’étendue de leur offre et de leurs conditions.

Poursuivez votre lecture avec notre comparatif IB vs Saxo.